キャッシュフロー計算書の見方｜3つの区分で会社の現金を追う

3つの区分の意味

まず見るのは営業キャッシュフロー

最も大切なのは営業CFです。本業できちんと現金を生み出せているかを示すからです。 営業CFが継続的にプラスであれば、事業そのものが現金を稼ぐ力を持っていると読めます。 利益が出ていても営業CFがマイナスの状態が続く場合は、売掛金や在庫が膨らんでいないかなど、中身を確認したいサインになります。

プラス・マイナスの組み合わせで読む

3区分の符号の組み合わせから、会社の状態をおおまかに読めます。 たとえば「営業プラス・投資マイナス・財務マイナス」は、本業で稼いだ現金を投資に回しつつ借入返済や配当も行っている、成熟した会社によくある形です。 一方「営業マイナス・財務プラス」が続く場合は、本業で足りない現金を外部調達で補っている状態と読め、背景の確認が必要になります。

フリーキャッシュフローも合わせて

営業CFから投資CFを差し引いたものを、フリーキャッシュフロー（FCF）と呼びます。 自由に使える現金がどれだけ残ったかを示す指標で、プラスなら投資をしてもなお現金が残っている状態です。 単年で上下することもあるため、数年間の傾向で見ると会社の現金創出力を判断しやすくなります。

まとめ

キャッシュフロー計算書は、利益の数字だけでは見えない「現金の実態」を教えてくれます。 まず営業CFで本業の稼ぐ力を確認し、3区分の符号の組み合わせで会社の局面を読む。この2ステップで十分に多くのことが分かります。 読む順番の全体像は有価証券報告書の読み方にまとめています。